01政策密集出台,石化化工行业设备更新潜力大
政策再提节能降碳具体要求,石化化工细分领域距离目标仍有差距,部分产品供需格局有望改善
在《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》(国家发改委等4部门)的基础上,国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》提出,新建和改扩建的石化化工项目须达到能效水平和环保绩效A级水平,并且再次强调到2025年底,炼油、乙烯、合成氨、电石行业能效水平以上产能占比超过30%,能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。除了国务院政策强调的炼油、乙烯、合成氨、电石行业外,两年内对二甲苯、煤制甲醇、煤制乙二醇、烧碱、磷铵、黄磷等行业产能结构仍有较大升级或淘汰需求。
该行动方案进一步强化石化产业规划布局刚性约束,提出严控炼油、电石、磷铵、黄磷等行业新增产能,禁止新建用汞的聚氯乙烯、氯乙烯产能,严格控制新增延迟焦化生产规模。高耗能行业产能升级或淘汰加速,关注细分产品供给格局改善机会。基于节能降耗大背景下的产能升级或淘汰要求,石化细分行业新增产能面临限制投放,企业盈利欠佳。两年内高耗能行业产能加速淘汰或升级,叠加需求缓慢复苏,细分产品供给约束可能增强,供需格局有望改善。
政策引导下,炼油乙烯行业具备较大产能出清和设备更新空间
炼油行业设备更新空间测算。截至2020年底,我国炼油行业能效低于基准水平的产能约占20%,假设2023年底降低至10%,则约有9180万吨/年炼油在基准水平以下。国家发改委等5部门《炼油行业节能降碳专项行动计划》提出,全面淘汰炼油行业200万吨/年及以下常减压装置,到2025年,国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内,能效水平以上产能占比超过30%,能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。千万吨级炼油厂投资一般在160亿元左右,按照设备投资占50%计算,对应735亿元的炼油装置更新空间。
乙烯装置空间测算。2023年,我国蒸汽裂解制乙烯产能为4242万吨/年。根据《高耗能行业重点领域能效水平和基准水平(2021年版)》,截至2020年底,我国蒸汽裂解制乙烯产业能效低于基准水平的产能占比约30%,假设截至2023年底降低至20%,则有850万吨/年乙烯的能效在基准水平以下。按照百万吨乙烯工厂对应60亿元设备投资测算,对应510亿元的乙烯装置更新空间。