财报数据显示，该季度净发货量同比暴跌31%，仅余37.8万吨。这一断崖式下跌并非源于加拿大国内需求疲软，而是阿尔戈马为应对美国232条款下高达50%的关税，主动撤出美国市场的战略结果。公司CEO直言，该关税政策“彻底瓦解了其跨境商业模式”，留下的巨大销量缺口被高昂的固定成本所吞噬，导致吨钢平均生产成本飙升至1332美元，较上年增加300美元。其中，仅关税相关直接支出就高达2.25亿美元，加之产能利用率不足导致的固定成本分摊恶化，使得该季度调整后EBITDA亏损达9520万美元，利润率跌至-20.9%。
在财务承压的同时，阿尔戈马完成了向电弧炉技术的全面切换，彻底告别了传统的高炉与焦炭生产模式。这一转型不仅是应对美国贸易政策的被动之举，更是公司脱碳计划的核心。通过采用电弧炉技术并大量使用废钢，阿尔戈马预计可将碳排放减少70%，并提升三分之一的产能。为此，公司获得了5亿美元政府流动性支持以稳定资产负债表，并正推进合资企业以确保废钢供应的稳定性。然而，新平台的启动意味着资本密集型的高成本期，短期内产能爬坡缓慢，导致财务压力进一步加剧。
随着美国市场的关闭，阿尔戈马被迫将重心完全转向加拿大国内，但该市场正面临严重的供过于求危机。受全球产能过剩及美国关税影响，加拿大钢价去年同比下跌40%，行业陷入激烈的价格战。尽管阿尔戈马试图通过高附加值产品突围，吨钢平均净售价仅为1077美元，仍远低于成本线。加拿大政府虽考虑实施关税配额（TRQ）等反制措施，但行业专家普遍认为这些手段不足以抵御外部冲击，且政府更倾向于游说美国而非构建本土韧性市场。在此背景下，公司宣布裁员1000人，凸显了在生存与就业之间做出的艰难抉择。
展望2026年，阿尔戈马的复苏之路取决于能否在1月至1.2百万吨的发货量目标下实现成本摊薄与价格企稳。管理层预计2026年发货量将恢复至该区间，但第一季度受季节性因素及运营磨合影响，表现可能弱于上一季度。公司战略重心在于发挥其在板材产品上的优势，利用电弧炉平台提升高附加值产品的市场份额。然而，要实现盈利逆转，不仅需要废钢供应链的持续稳定（公司已与日本商社签订2.5亿美元供应协议），更需克服全球钢价疲软及潜在贸易政策变动的风险。目前，公司库存仍高达5.69亿美元，经营性现金流持续承压，未来的生存将完全依赖于在缺乏外部强力救助下的精细化运营与产能释放。