能源转型的宏大蓝图若缺乏关键金属支撑将难以实现，其中铜与银的供需失衡已成为行业关注的焦点。银兼具货币避险与工业应用双重属性，当前市场已陷入供应短缺。2024年，来自太阳能光伏、珠宝制造及汽车制造领域的强劲需求已远超供给，预计2025年这一赤字局面仍将持续。鉴于银市场规模相对较小，价格波动较为剧烈，分析师预测2025年银价将在每盎司45至60美元区间波动。近期银价强势上涨，若突破53美元关键点位，或引发新一轮上涨行情，此前高点曾触及54.48美元。
与此同时，铜作为电气化与脱碳的核心原材料，其供应短缺迹象同样日益明显。新建矿山项目周期漫长，而全球对铜的需求却在持续攀升，近年来大型铜矿资源的发现寥寥无几。从电网基础设施到电动汽车，再到高能耗的人工智能数据中心，铜的应用无处不在。截至9月底，全球主要金属交易所的铜库存约为53万吨，虽较去年年底增长约23%，但面对不断激增的需求，供需缺口仍在扩大。
在此背景下，拥有优质资源的矿业企业备受关注。位于阿根廷和智利的Mogotes Metals公司，其旗下的Filo Sur铜金项目前景广阔。另一家Discovery Silver Corp.则在墨西哥拥有储量超3亿盎司的Cordero项目，并已开始生产黄金，仅第二季度产量便超过5万盎司。这些项目被视为缓解关键金属短缺的重要潜在来源。
对于中国行业从业者而言，全球关键金属供应链的紧张局势提示我们，在布局新能源与数字经济产业时，需更加重视上游资源的安全保障与多元化供应策略，同时关注具备优质储量的国际矿业标的，以应对未来可能出现的资源瓶颈。