3月19日，据上海金属网（SMM）最新监测，中国下游铝加工龙头企业本周开工率环比微升1个百分点至62.9%，显示出旺季需求正在逐步释放。然而，市场复苏并非一蹴而就，铝板带箔、铝线缆等细分领域的表现呈现分化态势，整体行业在谨慎中寻求增长。
在原铝合金领域，受下游需求基本面回暖驱动，开工率环比大幅反弹1.2个百分点至54.2%。一方面，下游企业原料库存已恢复至节前水平，生产节奏回归正常；另一方面，终端消费订单陆续释放，长单提货量显著增加，为开工率提供了坚实支撑。不过，由于现货市场交投情绪依然平淡，加之铝价高企抑制了部分企业的采购意愿，整体开工率提升幅度仍受限。预计下周随着需求持续回暖，该板块将保持稳中有升的态势。
铝板带箔行业本周开工率环比持平，维持在70.0%的相对稳定水平。尽管国内包装用罐料需求平稳，但汽车板带订单同比下滑5-10%，主要受新能源汽车产销增速放缓及购置税优惠政策退坡影响，导致短期订单恢复不及预期。不过，储能领域需求保持高位，部分企业加速排产以保障电池壳体及钎焊材料交付，为市场提供了额外支撑。受铝价波动、汽车订单疲软及中东出口暂停等多重因素制约，预计短期内该板块开工率难有进一步突破。
铝线缆行业本周开工率稳定在65%，延续了高位震荡的格局。企业反馈当前需求已处于旺季水平，且4月排产预期向好。然而，前期高企的铝价引发了下游对成本的担忧，采购策略转为谨慎，多以刚性需求为主，主动囤货意愿不足。从订单端看，1-2月的一批电网物资招标已完成，而原计划年初的第二批招标尚未公布。在电网订单提货预期持续兑现的支撑下，预计铝线缆行业繁荣期将延续至二季度，开工率有望保持良好水平。
铝型材行业本周开工率为55%，环比上升3.2个百分点，但同比仍下降5个百分点。虽然“金三银四”传统旺季到来，但近期铝价剧烈波动加剧了终端客户的观望情绪，旺季表现弱于往年。细分来看，建筑型材整体表现平淡，但山东部分企业出口东南亚及农村市场的门窗型材订单表现亮眼。工业型材方面，光伏材料出口冲刺进入尾声，部分中小企业排产有所下调，但安徽、河北等地的龙头企业仍保持满产。此外，汽车和电力领域新订单显著增加，支撑了相关企业的开工率。展望未来，随着光伏需求提前释放，开工率可能小幅回落，但得益于其他下游需求的复苏，整体仍将维持稳中向好的趋势。
铝加工箔行业本周开工率环比提升0.7个百分点至73.6%。随着旺季过半，电池箔和包装箔需求持续复苏，储能行业的高开工率进一步拉动了电池箔需求，叠加出口退税政策调整，短期需求得到提振。尽管中东局势影响了空调箔的出口及排产，限制了开工率的进一步攀升，但食品及医药包装箔需求正值旺季，头部企业订单充裕。预计随着旺季需求持续释放，电池箔与包装箔的支撑作用将更加明显，行业开工率将保持稳健。
再生铝行业本周开工率环比回升0.8个百分点至59.5%，主要受季节性消费复苏带动。但整体回升幅度温和，下游压铸企业采购意愿不强，在价格持续上涨背景下缺乏囤货动力，多以消化库存或按需采购为主。此外，北方部分地区环保管控趋严，也抑制了当地企业的生产。预计短期内，受订单跟进不足及环保、成本双重压力影响，再生铝开工率将继续呈现温和反弹态势。
对中国铝加工行业从业者而言，当前市场呈现出“旺季不旺、分化加剧”的特征，高铝价下的成本管控与灵活排产成为关键。建议企业密切关注电网招标节奏及海外地缘政治对出口的影响，在保持储能、光伏等优势领域产能的同时，灵活调整汽车等传统领域的库存策略，以应对市场的不确定性。