初步调查显示，该公司涉嫌非法开采价值数百亿越南盾的磷矿石，并通过隐瞒收入逃避国家税收，造成数十亿越南盾的税款流失。更为严重的是，环保部门发现该公司在老街省汤龙工业园区非法倾倒数百万吨工业废料。此次案件牵连广泛，包括多家子公司在内的共14名高管和员工被卷入调查。
市场反应迅速而剧烈。3月17日交易收盘时，DGC股价触及跌停板，单日跌幅达6.9%，报收于68800越南盾。此前两个交易日，该股已分别下跌4.5%和4.3%。值得注意的是，此次暴跌发生在股价此前强劲反弹之后——3月12日股价曾一度冲高至81000越南盾，而2025年底时仅为60000越南盾左右。事实上，早在2025年12月初，该股就曾因不明原因连续跌停，从90000越南盾跌至60000越南盾区间。
杜江化工曾是越南化工行业的明星企业，其前身可追溯至1963年，2003年完成私有化，2021年后进入高速扩张期。自2020年起，公司凭借核心产品在国际价格上涨的窗口期，利用自有磷矿资源实现高利润率，2022年净利润创下超60亿越南盾的历史纪录。尽管2023年和2024年利润略有回落，仍分别达到32.4亿和31.1亿越南盾，稳居行业前列。
财务数据显示，截至2025年底，公司持有现金及短期投资超13.1万亿越南盾，总资产达19.5万亿越南盾，负债率极低，未分配利润超8.5万亿越南盾。其子公司越南磷灰石公司（PAT）更是被誉为“印钞机”，2022-2023年现金分红率高达200%。然而，高增长背后治理缺陷日益凸显，尤其是董事长之子同时担任董事长的做法引发对合规性的广泛质疑。
对越南化工行业而言，此案敲响警钟：即便拥有资源优势和盈利奇迹，若忽视法律合规与环保责任，再辉煌的业绩也可能瞬间崩塌。对中国企业而言，在拓展东南亚市场时，更应强化本地合规体系建设，警惕“重利润、轻治理”的发展模式，将可持续发展置于战略核心。
