周三，Truist金融公司发布了关于意大利和西班牙包装纸板价格最新趋势的分析报告。该分析基于RISI发布的欧洲PPI周度数据，重点揭示了这两个国家纸价动态。在西班牙，未漂白箱板纸价格在5月每吨上涨15欧元，延续了近两个月的上涨势头，尽管年初曾出现15欧元的跌幅。测试纸板价格自4月以来保持稳定，此前曾经历60欧元的大幅上涨。市场数据显示，行业巨头WestRock公司凭借199亿美元营收和252亿美元市值占据重要地位，其55年连续分红记录及3.81%的股息收益率，彰显了其在周期性行业中的财务稳健性。
意大利市场同样迎来价格反弹，未漂白箱板纸5月每吨上涨10欧元，叠加4月15欧元的涨幅。这一增长发生在2024年10月至2025年1月期间37.50欧元跌幅之后。测试纸板价格5月上涨7.50欧元，延续了自1月至4月45欧元涨幅的上升轨迹，此前曾经历三个月40欧元的下跌。这些波动反映了欧洲包装纸板市场的复杂调整过程。
未漂白箱板纸价格上涨与SCA自5月1日起实施的欧洲箱板纸（棕色和白色）每吨60欧元的涨价计划相一致。目前，西班牙未漂白箱板纸价格较2024年5月高出45欧元，意大利高出32.50欧元。测试纸板价格同样上涨，西班牙较上年同期高80欧元，意大利高27.50欧元。部分涨幅源于Saica等生产商自4月1日起实施的回收包装纸板每吨60欧元的涨价。
Truist认为，西班牙和意大利未漂白箱板纸价格上涨对WestRock和International Paper等公司是积极信号。该机构预测，此类涨价可能引发德国、法国等其他欧洲地区的类似趋势，尽管这些国家5月未出现箱板纸涨价。
包装纸板价格持续上涨受多重因素驱动，包括废旧瓦楞纸箱（OCC）等高成本压力。尽管自4月1日起新增约140万吨回收包装纸板产能，另有103万吨预计2026年投产，但市场供需关系仍在调整。WestRock当前市盈率相对增长比率（PEG）为0.55，显示其估值具有吸引力。投资者可通过专业研究报告获取更深入的财务健康分析，该公司目前被评级为“合理”。
行业其他动态显示，Domtar正考虑将加拿大Gatineau新闻纸厂转为包装纸板生产，以应对图形纸需求下降。与此同时，Georgia-Pacific宣布2025年8月1日永久关闭Cedar Springs工厂，减少约100万吨包装纸板产能。Jefferies和Citi分析师认为，此类关闭有助于稳定供需动态并支撑价格。Bank of America分析师指出，国际纸业、Greif和WestRock等企业的产能缩减速度超出预期，反映2025年需求下降，但可能提升剩余生产商的定价能力。
随着行业供需重新平衡，主要生产商可能将近期纸板涨价传导至纸箱价格。中国包装企业可关注欧洲市场动态，借鉴产能调整与价格策略经验，优化自身供应链布局，在波动市场中寻找结构性机会。