2026年成为宁波东方电缆集团欧洲战略的关键转折年。在监管环境发生深刻变革的背景下，该集团重新评估了其在摩洛哥至英国海底电力互联项目中的风险敞口。今年3月，英国政府通过了一项关税减免措施，取消了33类海上风电设备2%至6%的进口关税，该政策于4月1日正式生效。这一举措旨在缓解英国在2030年前实现50吉瓦海上风电装机目标的滞后压力，并为第八轮差价合约招标做准备。集团财报显示，管理层最初将关税下降视为加速推进8.4吉瓦在建项目（总投资220亿英镑）的重要催化剂。
与此同时，集团旗下的XLCC Limited子公司于2026年1月正式更名为Aquora，标志着其商业模式向海上电缆铺设及紧急维修服务的全面转型。这一战略调整紧随2026年2月在汉堡举行的第三届北海峰会之后，会上环北海国家共同确立了至本世纪中叶实现100吉瓦海上风电装机的目标。法国及北欧国家在海上风电运维领域拥有成熟经验，而英国作为北海风电的核心市场，其政策波动直接影响着整个产业链的资本流向。
在摩洛哥至英国互联项目的财务退出方面，由于项目方Xlinks First Limited的商业模式受到质疑，母公司Xlinks Limited提出了现金收购要约。所有优先股已转换为普通股，随后中方集团同意出售其持有的2.4%股权。董事会公告指出，该部分股权以40.47英镑的剩余款项（即每股0.01英镑）进行清算。尽管面临资本损失，合同条款中设置了延期补偿机制：2026年至2035年间产生的未来收益将按30%比例返还，同时若发生资产出售，还可获得50%的额外收益分成，但前提是必须优先偿还债券持有人的债务。
此外，双方还在讨论约100万英镑的解约赔偿金。集团方面将此次资产减值归因于当地决策者政策反复等不可抗力因素。该项目最早可追溯至2023年3月英国发布的“为英国供电”计划，旨在建设一条3800公里的海底电缆，将摩洛哥的能源输送至英国电网。2024年1月，中方集团批准了对Xlinks First Limited和XLCC Limited的少数股权投资，总额约1000万英镑，资金于同年4月初完成划转。
项目规划涉及摩洛哥盖勒敏-努恩地区15万公顷的土地，并在英国德文郡规划了14公里的海底隧道及2×1.8吉瓦的并网接口。经济模型预测将向当地注入50亿英镑投资，并使批发电价下降9.3%。然而，2024年10月签署的三方协议中，尽管中方承担了价值约600万英镑的525千伏直流海缆评估工作，但英国政府拒绝提供长期电价担保，导致融资渠道受阻，项目于2025年4月被迫停工。为维持运营，XLCC Limited接手了原属于Xlinks First Limited的合同管理职责。
2025年11月，集团与一家苏格兰企业达成产业联盟，引入了生产保障机制，要求海外工厂在欧洲产能不足时提供替代方案，并为此获得了相应的预留报酬。截至目前，集团已收取超过270万英镑的咨询费用。最终，审计机构天健对资产进行了公允价值重估，并将摩洛哥项目清算产生的损失计入未分配利润，标志着该集团在欧洲能源互联领域的战略收缩与风险隔离完成。
面对欧洲能源政策的频繁调整，中国企业需从单纯的项目投资转向更灵活的资产运营与技术服务模式。此次案例表明，在参与跨国能源基建时，必须建立对东道国政策变动的高度敏感机制，并通过合同条款设计风险对冲工具，将重资产投入逐步转化为轻资产的技术服务输出，以在波动市场中保持韧性。