近期针对伊朗关键工业基础设施的空袭导致该国两大钢铁厂——马巴德和胡齐斯坦工厂停产，引发全球金属市场关注。根据巴克莱银行最新研报，虽然袭击造成局部生产中断，但受限于现有物流瓶颈和未充分利用的产能，对全球钢铁供应的即时冲击相对有限。
从战略层面看，伊朗受损的两座工厂仅占其全国钢铁总产能的不到20%。在袭击发生前，伊朗国内钢铁产能利用率已低于50%，这意味着该国具备通过调整生产布局，将产量转移至未受波及的本土设施的能力，理论上可快速恢复供应。
相比之下，海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会）成员国面临的潜在风险更为复杂。该地区约65%的钢铁产能（不含伊朗）此前已受制于霍尔木兹海峡物流瓶颈，原材料进口高度依赖该通道。巴克莱分析认为，由于“霍尔木兹因素”已对当地生产构成实质性制约，即便发生针对海合会钢铁厂的直接军事打击，对实际产量水平的边际影响也较为有限。
随着本地产能持续面临威胁，中东地区对国际市场的依赖将进一步加深。目前，海合会国家已是钢铁净进口国，中国供应了其超过60%的进口需求。分析师预测，这种依赖关系将深化，全球高炉利用率有望因填补供应缺口而提升。
尽管对欧洲市场的直接冲击较小，但中东贸易流向的转变预计将提振铁矿石和冶金焦炭的长期需求。中东买家为确保最终钢铁产品供应，可能需持续承担至2026年第二季度的“战争风险溢价”，这将推高全球原材料定价。
中东钢铁产业的结构调整折射出区域供应链的脆弱性，而中国作为主要供应方的地位愈发稳固。对于中国钢铁及原料企业而言，这既是巩固市场份额的机遇，也需关注地缘政治波动带来的定价机制变化，灵活布局以应对潜在的市场风险。
