金融危机后,国际衍生品市场出现了很多新变化,国内行生品市场也有了较快的发展,有必要深入总结国际市场的新变化,这可以帮助我们思考新问题。国际上主要国家和地区对场外衍生品市场的监管在不断加强,监管规则渐趋统一,场内市场取代一部分场外市场成为今后若千年国际监管要求和发展趋势。国内衍生品市场发展不均衡情况突出,体现在场外市场与场内市场、商品与金融、对外开放与对内改革三大方面,较大程度上制约了衍生品市场进-步发展及服务实体经济的能力。国内衍生品市场的发展,要在借鉴国际经验的基础上,统筹规划,处理好场外与场内、商品与金融、对外与对内三方面的关系。
是推进场内、场外两个市场协调发展。实体经济发展既需要场内衍生品市场也需要场外衍生品市场。场内衍生品市场提供标准化产品,参与者多,流动性好,为实体经济提供定价基准和基础风险管理工具。场外衍生品市场提供定制化产品,交易一对一达成,更好地满足实体经济个性化和精细化的风险管理需求。实体经济中,中小微企业出于两方面的考虑一般不直接参与期货市场进行风险管理:一是期货市场的标准化产品与企业的具体风险管理需求不能完全匹配,二是期货交易专 业性强,中小微企业缺少这方面的人才、资金和经验。因此,许多中小微企业的风险管理要靠交易商或中介机构来进行。这些交易商或中介机构根据中小微企业的实际需求设计场外衍生品,帮助它们管理风险。
通过场外衍生品交易,风险转移到了交易商或中介机构手中,它们需要场内标准化市场来化解或转移这部分风险。这些交易商或中个机构的风险敞口需要对冲,它们可以先到机构间场外市场对冲,机构间场外市场不能完全对冲的部分,则需要到流动性好的标准化合约市场即期货市场对冲,因为在场内市场容易找到对手方。一个完整的衍生品市场应该由场内和场外两个市场共同组成,两个市场相关性强,相互促进、共同发展。
场外期权需以机构投资者的形式参与,机构投资者则需要满足以下三个条件:
1. 企业近一年末净资产不低于5000万
2. 投资者具有3年以上金融相关投资经验
3. 企业近一年末金融资本不低于2000万
对于那些新手投资者来说,了解场外期权交易的相关业务和操作流程可能有些困难。此时,可以选择场外期权开户代办服务。开户代办是指将开户业务交给专 业的代理机构代开户,确保投资者的利益大化。