LED照明何时才能赢得市场？

“春江水暖鸭先知”，受政策支持预期影响，相关上市公司股价在国家发改委发布“淘汰白炽灯路线图”前一周即一片升腾，led概念股连连走高。 　　然而，就在此前不久，led行业曾因“钧多立事件”引发人们对行业整体走势的担忧，珠三角尤其成为焦点。记者在对珠三角led产业进行走访后发现：作为近两年来巨量投资助推下急速扩张的新兴产业，led产业链中上游巨大产能的集中释放该如何消化，将是行业短期面临的生死攸关问题;而“淘汰白炽灯路线图”是否能引领行业走进一片光明，关键要看led通用照明市场何时能真正启动;更长远看，补足核心技术与专利的短板，仍然是led行业长期必须要做的功课。 　　 “钧多立事件”之忧 　　10月8日，深圳钧多立实业有限公司董事长毛国钧携其妻崔丽华及其在公司内任职的亲属全部失踪。一时间，钧多立董事长“跑路”事件，引起业界轰动。 　　钧多立公司规模不小，在全国拥有4个生产基地。据钧多立公司一位管理人员透露，事发前，生产运营相对顺利，销售和原料供应都比较正常，前三季度销售额超过7000万元。 　　钧多立的问题出在其雄心勃勃的扩张计划上。2010年，公司与四川双流县签订投资建设led封装应用相关项目协议，投资额为4亿元。此外，公司还准备在2011年上半年完成以led光显示、led光照明的整机生产为主的湖北襄樊生产基地的建设，下半年将完成以led背光模组的生产为主的江苏昆山生产基地的建设。但是，整个行业环境却在发生变化。据钧多立公司管理人员透露，自去年以来，该公司产品毛利率从20%至30%降到15%左右。正是逆市扩张的冒险，令钧多立公司陷入资金链断裂的困境。据不完全统计，从去年至今，钧多立已陆续投资近6亿元项目。而这一年，公司销售额不过1亿元左右。在产品毛利率持续走低背景下，巨量投资致使公司走到了资不抵债的末路。 　　目前，深圳半导体照明产业发展促进会正协助钧多立公司重组。重组方案是成立一个壳公司，将毛国钧和其子名下股份转移到壳公司，钧多立原债权人按照债权比例共同持股。重组方案设定两年内收支平衡，三年内盈利。 　　同城竞争者鸿利光电(300219)旗下全资子公司深圳莱帝亚照明有限公司总经理黄育川认为，钧多立公司危机爆发的原因，主要在于对外投资超出自有资产数倍，投资时间集中，无法在短期内创造利润。 　　这也被认为是led行业目前普遍出现的情况，只是各企业程度不一。有市场传言称，“90%led企业出现亏损”，“80-100家”深圳led企业面临倒闭。但广东led协会秘书长眭世荣在11月3日的一次行业座谈会上表态称，对450家会员企业监测显示，只有钧多立等两家企业倒闭，且这两企业年销售额均不足亿元，危机尚不足以牵涉全行业。但他也坦言，大环境不好，三季度led企业特别是中小企业“不容易”。 　 　扩产仍在进行时 　　钧多立等公司倒闭虽属个案，但行业近几年来的巨量投资，则是业内外有目共睹，并且这一投资趋势至今未停。 　　业内人士观察，这一轮led热潮始于2008年，当年尽管经历金融危机，但全球led企业却景气度不低。从2009年至2011年初，全球各地厂商仍积极加大在led方面的投资。 　　国内led方面的投资多数在2011年开始大量释放产能，近两年资本市场掀起一股“led企业上市潮”，就是明证。2010年，东山精密(002384)、国星光电(002449)、乾照光电(300102)相继上市;2011年，雷曼光电(300162)、鸿利光电(300219)、奥拓电子(002587)、洲明科技(300232)、瑞丰光电(300241)、联建光电(300269)接踵而至。 　　据wind统计，上述9家上市公司计划募集资金合计28.23亿元，实际募集资金共计60.2亿元，多数用于扩建产能。仅深圳在2011年前三季度就密集上市5家主营业务为led封装及应用的企业，其中，1家中小板企业，4家创业板企业。 　　雷曼光电2011年初上市，实际募集资金6.05亿元，是5家上市公司中募集资金最多的企业，超募资金达4.62亿元。该公司计划投资9672万元用于高亮度led封装器件扩建项目，预计达产年生产封装器件7.536亿只;计划投资4642万元用于高端led显示屏及照明节能产品扩建项目，预计达产年生产led显示屏10200平方米、led照明灯管36万只;使用超募资金15153万元增资惠州雷曼光电科技有限公司，用于生产研发基地建设和高端led系列产品产业化项目，预计达产年生产封装器件8.76亿只、显示屏2万平方米、照明节能产品为46.8万只。 　　深圳地区上市公司投资的led产业项目，还仅仅是全国巨量投资之一斑。据统计，2011年上半年led产业签约规划投资额为1184.98亿元，与去年同期相比增长26%，其中第二季度签约规划投资额为829.82亿元，较第一季度的355.16亿元环比增长133.65%。 中上游产能无处释放 　　ledinside近期发表的研究报告显示，2011年全球高亮度led产值由2011年初预估的106亿美元向下修正至90亿美元(年成长率8%)。原因在于：导光技术的提升，使得led于电视背光的使用颗数大幅度减少，背光市场不如预期;led的平均售价快速下滑，导致led产业供过于求。 　　从产业链上看，近两年的巨量投资多集中在led中上游的外延片、芯片和封装环节，但led下游的应用环节却没有与中上游同步放量。“前堵后推”之下，不断积聚的中上游产能开始让行业压力陡增，利润开始下滑。 　　广东照明企业雪莱特(002076)是较早看到这一问题的企业。公司熟知照明应用市场，从一开始，就将led放在产业链的角度去审视。公司已有部分led产品，但认为led在技术与成本上仍达不到大规模应用的要求，因此没有大规模进入。未来即使进入led照明，也不会涉足中上游。公司认为，近年各地大规模投资的中上游led项目隐患极大。 　　公司董事冼树忠介绍，下游应用的产能两三年内无法放开，中上游必然出现产能严重过剩。“未来*比较惨，会有大批的企业死掉。”他说，下游商业照明应用至少还需要三年才能培育起市场，中上游企业将首先面临价格战的恶性竞争局面。 　　佛山照明(000541)led技术顾问董平年也认为，单从led照明产品本身的性能看，通过近几年的研发改进，已可以达到110-120流明/瓦，且性能稳定，比美国能源之星的标准还高，是推广的好时机。但目前最现实的障碍是价格。由于成本高企，现在led照明进入普通民用和商用市场还不现实。国家政策虽然有补助，但具体市场操作上，企业要先垫付成本，通常只能先收二三成的预付款，后面的款项三五年才能付清，而目前恰逢市场资金面偏紧。而且，市场混乱无序状态下，产品使用方对产品寿命等仍心存疑虑，也阻碍了led照明产品的推广。这样的形势下，企业资金链紧张，项目发展必然受限。‖ 　　技术专利瓶颈很严峻 　　除了供需关系，国内led产业面临的更核心问题是行业技术瓶颈。短期的大规模投资，可以让产业呈现欣欣向荣之貌，但核心技术优势却不是单纯靠资金就能短期建立起来的。这似乎是长远来看更为严峻的问题。 　　董平年介绍，全球mocvd设备，基本是美国的veeco和德国的aixtron。国内厂商虽然大规模引进mocvd设备，但中下游厂商80%以上仍然用国外的外延片产品。因为国内上游企业技术仍未达到中高端产品应用的要求。同时，mocvd技术本身也在不断改进和提升。国内引进的设备只能生产2英寸的外延片，但现在推出的6英寸产品才能够大幅降低成本、提升效率。即使同样是两英寸的片子，良品率也不同。价格的竞争力体现在技术上，市场热议“led大幅降价”，实际上降价30%以上的多是90流明/瓦以下能效的芯片，好的芯片只降价5%-6%。 　　冼树忠更为悲观。他认为，led应用市场在三年后放量时，近两年来国内引进的mocvd芯片技术都已经过时。他介绍，现在国内能做到的能效，多在50流明/瓦左右，但雪莱特现在已经采用90流明/瓦以上的芯片。他相信芯片技术在目前的研发进度下，更高流明的产品很快会在市场上推广开来。3年之后，上游至少可以推出市场化的150流明/瓦的芯片。那时，目前led上游厂家现有项目将全部面临被淘汰的命运。 　　“现在一些企业就是买台mocvd来，但基本上没有任何核心技术。”他说，技术更新换代之后，现有的mocvd机将无法通过改进去适应。从企业资金布局上看，初始耗费大量投资，也将耗尽后续的跟进能力。 　　2009年初入行的德豪润达(002005)则相对乐观。公司高度重视上游，但其策略是在一体化战略下平稳过渡。封装环节先通过外购芯片开展经营，随着自产外延片和芯片的量产，逐步采用自产芯片。公司预计年底实现20台套mocvd机器量产，2012年公司将再投产上百台套，有望成为亚洲最大的外延片和芯片生产商。公司目前仍在积极开辟国内外合作渠道，希望通过对产业链的把控力逐步消化核心技术。 　　即便乐观看待，国内企业最后仍需面对的一关还有专利问题。据了解，目前全球led产业从上游到中游的绝大多数专利集中于全球五大企业：欧司朗、科锐、丰田合成、日雅和飞利浦。“在初始阶段，别人相当于放水养鱼，养肥了再告你侵权。”董平年形容国内企业的境况。 　但董平年认为并非别人有专利就不能去搞，关键要“走对路”。要在生产过程中积累自己的技术和专利。他介绍，led中上游有很多细分技术，大陆如果研发出新的独有技术，就有筹码跟别人谈。台湾已经走过这个阶段，最终通过自己的专利跟大企业互授权，冲出一条路。但大陆目前尚没有用心在这方面寻求突破。 　　台湾led行业教父级人物———亿光电子董事长叶寅夫，来佛山时与董平年有过交流。叶首先发问：大陆为什么没有考虑专利问题?叶称，这是可怕的现象，要把行业做起来，必须在生产过程中掌握核心技术，有了发明专利，才有话语权。 　 　期待政策给下游“开闸” 　　国内led行业雨后春笋般的发展，一个重要因素是政府在其中的引导和助推。不过，政府离市场和专业似乎尚有距离。广东led行业一位资深人士刚对广东地区的led行业进行过调研。他指出，目前必须对行业发展政策进行重新审视。 　　他称，近两年各地政府对led产业已出现近乎互相争抢的局面，为了引进led项目落户本地，有的地方引进一台mocvd，当地政府就给予几百万甚至上千万元的补贴。在对行业不了解的情况下，不切实际的政策扶持，很容易造成资源配置错位。 　　“现在led行业的活动多得很，每月几个展，几个论坛。产业看起来很繁荣，企业其实冻得发抖。”他说，“政策的扶持针对的只是项目，对led产业本身并未起到实质的推动。有了外国的机器设备，并不等于有了自己的核心技术。”某些核心技术，仍在继续被日、韩等国的企业甩开距离。 　　“下面市场有没有打开?能不能打开?怎么打开?任何投资之前都应多打几个问号。”他说道。 　　就在记者就珠三角led产业进行调研期间，11月4日，国家发改委举行新闻发布会，对外公布“淘汰白炽灯路线图”。led行业扶持政策雏形初现。 　　与此同时，业内开始流传政府后续将推出led照明补贴政策。中国证券报记者就此向部分led企业进行了求证。一位上市公司高管表示，发改委和财政部对行业财政补贴的大政策早已拟定，但一直没有落实到具体环节。该高管估计，年底之前，最迟明年1月份，国家将出台针对led通用照明的财政补贴政策。他认为，目前的节点推出该政策恰逢其时，因为目前下游应用环节市场进度的迟缓，已经使整个产业链承压。一旦下游应用“开闸”，中上游企业的压力也将得到缓解。即便行业继续整合，也是一种“软着陆”。 　　财富证券分析师邹建军认为，全球部分发达国家都在对led照明产品进行补贴推广，国内完全有理由对行业进行补贴推广。他同时分析，淘汰白炽灯，政府将会在替代光源上提出应对之策，led在通用照明领域中的应用即将加速。