聚酯市场总体回稳 市场等待新的利好刺激

本周聚酯大盘开始回稳，虽然长丝和短纤以及切片价格仍有一定高报动作出现，但也多是虚涨以刺激下游买涨动作继续，而原料方面，在上月末开始突涨一周之后，原料行情进入小幅振荡整理阶段，目前pta人民币现货稳定在8300-8350元/吨现款船板，5月的pta期货价格也在8530元/吨现款附近，由于期现价差尤其是现货与六月8650-8700元/吨的期货价格差距较大，期现套利空间仍然不小，因此目前能交割的pta品牌现货成交价也在8350元/吨现款船板附近，但明显五月期货的套利空间有现，现货在进入四月之后，与五月期货的价格开始接轨，期现的价差回归正在发生。外盘方面，现货外盘pta价格稳定在885-890美元/吨cif中国90天，由于px四月结价主流在1100美元/吨cfr，折算下去仅以合同px成本算，pta的生产成本都在880美元/吨，如果考虑进部分现货px成本，pta的成本都在890-900美元/吨cfr，pta合同供应商因此将四月pta合同报价基本统一定在900美元/吨cfr中国，而从目前情况看，由于下游产销尚可，涤丝产品库存消化较快，聚酯工厂虽对四月pta合同报价仍觉较高，但抵触情绪并不强烈，如果不出意外的话，四月合同pta应该在月中逐步履行，毕竟五月长假的备料也要陆续开始，而四月合同的暂定开证价也应在890美元/吨cfr附近履行。meg方面，内盘meg稍有回软，部分融资商的落袋为安见好易收的出货意愿开始出现，张家港方向的报盘陆续出现，成交价小幅下滑50元/吨至8200-8250元/吨现款出罐，外盘meg因外盘货源总体有限报盘并没有明显增多，但市场的看涨心态稍有收敛，外盘报价降至895-900美元./吨cfr，由于融资商的接货暂时告以段落，因此后期外盘meg的上涨动力取决于pta动向和聚酯工厂的meg备料情况如何。

       从目前情况看，聚酯工厂这一周的产销状况和库存情况变化、下周原油的走势变化、px5月倡导价定位、四月pta合同履行进度以及聚酯工厂的节前采购备料动作、四月中旬广交会纺织品成交状况是影响后市发展的关键因素。

       原油方面，本周末下周一复活节休市，而伊英水兵问题的缓解使得原油的上涨动力开始减弱，一部分获利盘平仓了结，但可以肯定的是，美国对海湾增兵的动作应该有其战略意图的，因此虽然伊朗扣压英国水兵事件暂时告一段落，但是中东地区的紧张气氛不可能一时迅速缓解，有这一地缘政治因素悬于油市之上，原油的上涨想象空间依然较大，因此原油目前大幅下跌于60美元/吨之下的可能性仍然极小，在飓风季节以及美国汽油用油高峰、全球经济尤其是中国经济发展正常的大背景之下 ，市场的反复虽然会有出现，但油市的做多能量仍然大于空头。

       px五月合同报价即将出台，从目前px现货走势来看，px五月合同报价高报不成问题，毕竟4月 px现货一直在1150美元cfr亚洲之上运行，目前的现货价格已经涨至1170美元/吨cfr，有石脑油和mx价格的坚强支撑，加之px工厂在连续三月对合同执行价格都有让步低结，在四月大多数市场人士以为px四月合同结价很可能最高也就在日本能源的强硬报价1080美元/吨之时，px其它主流供应商反在四月表现态度强硬将四月合同结价硬挺在1100美元/ 吨cfr，在四个月的px结价稳定在1030-1060美元之后，猛然间将px结价拔涨了50美元，pta供应商迫于压力也不得不接受，从另一侧面反应了px的供求天平仍然向供方倾斜，而从目前的上下游形势以及px现货形势说明，px供应商对于后市的合同货态度不会出现明显松动，五月的px合同倡导价高调出台将成定局。正因如此，由于px五月合同报价不成问题，而结价抬高在1100美元/吨cfr之上也应该成立，因此对于四月pta合同900美元/吨的价格，部分工厂也认为虽然是与前期相比的高价，但也许是未来的低价，因此也许冒一定风险加大四月的合同量采购而减少未来的五月pta合同采购，能成功的实现降低成本。但总体来看，聚酯工厂的四月合同货执行动作仍然不太普遍，由于时间仍然充足，留给工厂考虑四月合同货采购与价格问题的时间不少，因此大多数工厂仍在观望状态当中。

       聚酯工厂在这波上涨行情中赚的钵满盘满，前期较高的涤丝库存也得到了较大消化，上周至本周初涤纶长厂的涤丝产销率在不少涤纶厂还是控制发货量的情况下仍多在150%-300%之间，poy、fdy平均库存已下降一周以内的安全范围，个别品种供货甚至出现极度紧张，而dty库存虽然仍较高，但较最高时比也下降了一周（甚至以上）的库存。聚酯切片方面，华东主要聚酯切片企业半光切片四月报价在10550元/吨，而进入四月后至目前现货价格已在10600-10650元/吨3月承兑自提或短途送到。目前织造工厂的织机开工率继续上升。萧绍织机开率已升至85%，圆机开机率达90%；盛泽及周边地区喷水83%，喷气织机开机率接近90%，常熟圆机开机率升至63%，福建圆机开机率70%，喷水和针编机开机动车率升至85%-90%，半月来国内主要化纤织造地区织机开率平均上升10%甚至以上而且目前圆机开机率还在上升。轻纺城面料的每日成交量也有温和放大，上周已经成功突破500万米，并且在上游涤纶系列产品大幅拉升的同时，面料产品也顺势提拉，个别针织布产品（120d－130d fdy）涨幅达到了1600－1700元/吨，而同期此规格涤丝的涨幅在1100元/吨，由此产品市场供应紧俏带动了圆机的开工率稳步上升，进一步扩大了涤丝的需求。四月中的广交会成交状况也应引起重视，如果广交会能为广大下游织造企业带来大量的出口订单，而且能够成功的提涨出口定单价格以转嫁人民币升值，出口退税下调以及原料价格上涨的成本，将有利于后期涤纶产品价格进一步提涨以及聚酯原料价格的推涨。从这一层面上看，下游市场的消化力能否有利提高对于原料上涨的基础是否牢固至关重要。