对于通胀受益概念,有经验的投资者并不陌生。在过去的几年中,已经出现过数次通胀行情,已经程度、规模都是超预期的。因此,通胀主题应具有较好的市场基础,容易获得投资者认可。
早在05、06年的时候,以有色、房地产、石油为代表的价格上升,已反映出一轮大规模的通胀已经来临;而从07年7年起,通胀开始出现加剧,甚至有恶性通胀的影子。在此期间,煤炭、钢铁(包括铁矿石)、原油、化工产品等价格大幅上升,相关板块的股票也大幅上升。在09年3月,各大央行大量释放流动性,通胀预期因此大升,有色、石油等价格升幅较大。
那么,哪些投资机会值得关注呢?
第一,资源类板块,如有色、煤炭、铁矿石、磷矿等。例如有色方面,小品种金属值得关注。小品种金属方面,从06年至07年有色金属板块的大牛市来看,在全球流动性泛滥、美元贬值的情况下,有色金属价格基本上是普涨的格局,但上升的顺序有先后,通常初中期铝、铜、锌的表现较好;中后期小品种金属表现相比较好。因此,投资者在选择不同品种时,可以参考以上的时间差。综合而言,建议关注稀土、锑、钨、钼等小品种的补涨机会。
第二,化工板块。在08年上半年,相当部分化工产品价格上升较快,主要原因是转换成本能力强。目前,随着宏观经济的复苏,化工行业的景气度已经回升,加上原油上升的因素,部分化工产品的价格已经出现一定升幅,如化纤、己二酸、磷铵等等。
第三,造纸板块。近期纸张价格不断上升,主要原因是,通胀预期、原材料木浆的供应偏紧,价格上升推动下游纸张提价;第二,智利是全球的主要木浆供应地,地震对木浆的供应量产生一定的负面影响;第三,造纸也是人民币受益板块,本币升值对于成本的下降有积极的影响。总的而言,投资者可以选择林、浆、纸一体化的企业。
第四、高端制造业。面临上游的原材料提价,高端制造业完全有能力转换成本,例如市场集中度较高的白电、数控机床、大型铸件等等。
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