**. 契约型私募基金产品备案后的投资损失由谁承担？**
契约型私募基金产品备案后，投资损失的承担主体主要取决于以下几个方面： 一、基金合同约定 1. 风险揭示与承担条款：在契约型私募基金的基金合同中，通常会明确揭示投资风险，并约定投资损失的承担方式。一般来说，基金合同会明确投资者是投资风险的主要承担者。投资者在签署基金合同之前，应该充分了解基金的投资策略、风险收益特征以及可能面临的投资损失风险。例如，基金合同可能会明确规定，投资者在投资过程中可能面临市场风险、信用风险、流动性风险等，并且投资者需要自行承担这些风险带来的损失。 2. 止损条款与风险控制：基金合同中可能还会设置止损条款和风险控制措施，以限制投资损失的程度。例如，基金合同可能规定当基金净值下跌到一定程度时，基金管理人需要采取相应的措施，如调整投资组合、降低仓位等，以控制投资损失。如果基金管理人按照合同约定采取了风险控制措施，但仍然无法避免投资损失，那么投资者需要承担相应的损失。 二、投资者适当性原则 1. 投资者风险评估：根据投资者适当性原则，基金管理人在销售私募基金产品之前，需要对投资者进行风险评估，确定投资者的风险承受能力和投资目标。只有符合一定风险承受能力的投资者才能投资契约型私募基金。如果投资者在风险评估过程中未能如实披露自己的风险承受能力，或者超出自己的风险承受能力进行投资，那么在发生投资损失时，投资者可能需要承担更大的责任。例如，如果一个风险承受能力较低的投资者投资了高风险的私募基金产品，并且在投资过程中发生了较大的损失，那么投资者可能需要承担部分损失，因为他没有根据自己的风险承受能力进行合理的投资。 2. 投资者教育与告知义务：基金管理人有义务对投资者进行教育和告知，让投资者充分了解私募基金的投资风险和投资损失的承担方式。如果基金管理人未能履行投资者教育和告知义务，导致投资者在不了解投资风险的情况下进行投资，那么在发生投资损失时，基金管理人可能需要承担一定的责任。例如，如果基金管理人在销售私募基金产品时，没有向投资者充分说明投资风险和损失承担方式，导致投资者在投资过程中遭受损失，那么基金管理人可能需要承担部分赔偿责任。 三、基金管理人责任 1. 尽职管理与谨慎投资：基金管理人作为私募基金的管理者，有义务尽职管理基金资产，进行谨慎投资。如果基金管理人在投资过程中未能履行尽职管理和谨慎投资的义务，导致投资损失，那么基金管理人可能需要承担相应的责任。例如，如果基金管理人在投资决策过程中存在重大失误、违反法律法规或基金合同的规定进行投资，那么基金管理人需要对投资者的损失承担赔偿责任。 2. 信息披露与沟通：基金管理人需要及时、准确地向投资者披露基金的投资运作情况、业绩表现和风险状况。如果基金管理人未能履行信息披露义务，导致投资者无法及时了解基金的情况，从而做出错误的投资决策，那么在发生投资损失时，基金管理人可能需要承担一定的责任。例如，如果基金管理人隐瞒基金的重大风险事项，导致投资者在不知情的情况下继续投资，最终遭受损失，那么基金管理人可能需要承担赔偿责任。 四、其他因素 1. 不可抗力与市场风险：如果投资损失是由于不可抗力因素（如自然灾害、战争、政策变化等）或市场风险（如市场波动、行业衰退等）导致的，那么通常情况下投资者需要承担相应的损失。因为这些因素是不可预见、不可避免的，基金管理人无法完全控制和避免这些风险。例如，如果由于宏观经济形势恶化导致股票市场大幅下跌，私募基金投资组合遭受损失，那么投资者需要承担部分损失，因为这是市场风险带来的结果。 2. 第三方责任：如果投资损失是由于第三方的过错导致的，如托管银行失职、投资顾问提供错误建议等，那么责任方可能需要承担相应的
