目前铁矿石到港量处于高位，压港数量再创新高，近两个月的库存累积已经证明当前供大于求，并且未来存在较大的需求下滑预期，从而我们认为未来供需过剩对比更加明显、累库的速度也将加快。3、装置逐渐复工，成品油供应继续增加2020年8月份，成品油供应指数五连升至108.7，当月市场供应量增速较上月加快1.5个百分点，连续四个月加快，显示随着大部分炼厂结束检修，装置逐步复工，国内成品油供应持续增加，市场供应压力不断加大。从市场情况来看，7月份，天津、大港、辽阳、玉门、武汉石化结束检修，共计约3240万吨装置复工，受此影响，国内原油加工量同比增长13%。
当月汽油产量为1178.4万吨，环比增加10.2%，同比增加3.3%；柴油产量为1510.8万吨，环比增加3.9%，同比增加11.4%。进入8月份，抚顺、宁夏，金陵、茂名石化将结束检修，共计约2450万吨装置将复工，锦西石化700万吨装置仍处于全厂检修期，济南炼化及九江石化将于月中进入检修，届时共计约1750万吨装置停工，受此影响，8月份国内主营炼厂原油加工量继续增加，利好汽柴产量的增加，成品油供应量继续增长。
3、装置逐渐复工，成品油供应继续增加
2020年8月份，成品油供应指数五连升至108.7，当月市场供应量增速较上月加快1.5个百分点，连续四个月加快，显示随着大部分炼厂结束检修，装置逐步复工，国内成品油供应持续增加，市场供应压力不断加大。从市场情况来看，7月份，天津、大港、辽阳、玉门、武汉石化结束检修，共计约3240万吨装置复工，受此影响，国内原油加工量同比增长13%。
当月汽油产量为1178.4万吨，环比增加10.2%，同比增加3.3%；柴油产量为1510.8万吨，环比增加3.9%，同比增加11.4%。进入8月份，抚顺、宁夏，金陵、茂名石化将结束检修，共计约2450万吨装置将复工，锦西石化700万吨装置仍处于全厂检修期，济南炼化及九江石化将于月中进入检修，届时共计约1750万吨装置停工，受此影响，8月份国内主营炼厂原油加工量继续增加，利好汽柴产量的增加，成品油供应量继续增长。
二、
市场需求开始回暖
2020年8月份，大宗商品销售指数为102.6%，指数较上月回升0.9个百分点，指数时隔两个月后止跌回升，显示市场需求有所回暖。从各主要商品情况来看，化工销售量止跌回升，煤炭、成品油、有色金属和汽车销售量继续增加，且增速有所加快，铁矿石销售量继续上升，但增速略有减缓，钢铁销售量继续减少，但降幅有所收窄。整体来看，8月份超预期的雨水和洪灾，还有高温，在一定程度上影响了大宗商品的需求。
不过，随着新疆疫情好转带来工地复工、工厂复产，以及雨水、洪灾、高温过后恢复施工和抢修被损毁的道路、桥梁、房屋等，给市场需求带来拉动效应。与此同时，还有一部分是来自于新开工建筑项目带来的需求增量。从制造业的角度看，7月全球制造业PMI已进入扩张区间，8月中国制造业指数仍维持51.0%的扩张区间。截止8月23日，乘联会统计数据显示，主要厂商日均销量37264辆，同比增长11.8%。
另据草根调查和市场研究，8月挖掘机（含出口）销量有望达20800台，同比增速50%左右，国内市场销量有望达到18500台，同比增速60%左右，出口市场销量有望达到2300台，基本持平。今年高温、雨水和洪灾，推高了家电的需求，家电企业订单也呈现增长的态势。8月新出口订单指数小幅回升至49.1%，出口继续保持环比好转的态势。
中美海运航线，目前中国至美国西海岸的舱位尤其紧张，几乎船船爆舱，现在早只能订到三周后的舱位。美西航线，过去5个月来运价几乎月月上涨，8月美西线每FEU平均运价甚至增至3400美元，也因此集装箱用钢订单显著增加。所以，8月份国内大宗商品市场需求开始恢复，预计9月份，内外需求都有望进一步增长。
旺季消费预期乐观
9月初，传统消费旺季来临，加上当前影响钢材需求的洪水因素也在逐渐消退，预计后市大宗商品市场需求将有较好保障。一方面，在传统的金九银十旺季，基建、房地产等钢材消耗会加快增长，从房地产市场来看，1-7月份，房地产开发投资同比增长3.4%，增速比1-6月份提高1.5个百分点；房屋新开工面积下降4.5%，降幅比1-6月份收窄3.1个百分点；房地产开发企业土地购置面积比同比下降1.0%，降幅比1-6月份扩大0.1个百分点；土地成交价款5382亿元，增长12.2%，增速提高6.3个百分点，表明目前房地产市场进入加速回升状态，给钢铁等大宗商品需求带来了良好的支撑。
抗疫特别国债可用于基建的政策也有利于各地基建项目加快推进。此外，8月底长江中下游干流全面退出防汛抗洪警戒，也有利于进一步巩固大宗商品市场的旺季需求。