在知识产权运营领域，一家美国公司的年度财报往往能折射出整个行业的冷暖。近日，专注于专利收购、开发与货币化的Network-1 Technologies公司发布了2025年年度财务结果，其业务动向与诉讼进展引发了行业关注。
这家总部位于美国的公司2025年实现了15万美元的营业收入，相比2024年的10万美元有所增长。值得注意的是，这两年的收入均源自其远程电源专利相关的诉讼和解协议。虽然营收规模不大，但显示出其核心专利组合仍在持续产生价值。与此同时，公司的运营费用较上年减少了26.5万美元，主要得益于专业费用和一般行政开支的下降，显示出公司在成本控制方面的努力。
在投资回报方面，Network-1在2025年获得了184.4万美元的利息和股息收入，略低于2024年的189.7万美元。此外，公司在2025年还记录了27.7万美元的已实现和未实现证券收益，高于2024年的17.7万美元。这些投资收益在一定程度上弥补了主营业务的亏损。
尽管营收有所增长，但Network-1在2025年仍录得242万美元的净亏损，每股亏损0.11美元，而2024年净亏损为303.4万美元，每股亏损0.13美元。亏损的主要原因是其权益法投资对象ILiAD Biotechnologies公司的净亏损分摊，2025年为160.3万美元，2024年为191.2万美元。
在专利诉讼方面，Network-1在2025年采取了更为积极的行动。2025年6月，该公司在美国德克萨斯州东部联邦地区法院对三星电子及其美国子公司提起专利侵权诉讼，指控三星在其Galaxy智能手机、手表和平板电脑中使用的eSIM和5G技术侵犯了其M2M/IoT专利组合中的多项专利。该案已定于2027年6月开庭审理。
同年9月，Network-1代表其全资子公司HFT Solutions LLC，在美国德克萨斯州西部联邦地区法院对Optiver US LLC及其关联公司提起专利侵权诉讼，涉及高频交易专利组合。值得注意的是，该案件所主张的专利与2024年12月在美国伊利诺伊州北部联邦地区法院对Citadel Securities和Jump Trading提起的诉讼相同，两案均定于2027年6月开庭。
2026年2月，ILiAD Biotechnologies完成了1.15亿美元的优先股融资，由RA Capital Management领投。融资完成后，Network-1持有ILiAD约3.1%的非完全稀释股份和2.5%的完全稀释股份。由于此次融资及公司形式变更，Network-1将不再采用权益法核算该投资，转而采用公允价值法。
截至2025年底，Network-1的流动性主要来源于3686.9万美元的现金、现金等价物及有价证券，营运资本为3633.6万美元。公司管理层表示，基于当前的财务状况，公司有足够的流动性支持未来可预见时期的运营。
在股东回报方面，Network-1坚持每半年派发0.05美元/股的现金分红政策，2025年继续按此政策执行。此外，公司于2025年6月批准将股票回购计划延长并增加至500万美元，计划在未来24个月内回购普通股。截至2025年底，公司自2011年启动回购计划以来，已累计回购超过1058万股普通股，成本约2027万美元。结合2010年以来支付的约2430万美元股息，公司通过分红和回购已向股东返还超过4450万美元。
Network-1目前拥有119项美国专利和15项国际专利，涵盖物联网、高频交易、文档流操作系统及智能家居设备互操作性等领域。公司战略聚焦于四大专利组合的货币化，其中远程电源专利自2007年5月至2025年底已产生超过1.88亿美元的许可收入，镜像世界专利组合也贡献了4715万美元的收入。
从行业角度看，Network-1的财报反映了美国专利运营公司（NPE）的典型商业模式：通过专利诉讼获取和解金，同时通过投资收益和股东回报维持公司运营。对于中国知识产权从业者而言，这种模式值得研究，但也需警惕过度依赖诉讼的风险。中国企业在出海过程中，应加强专利布局与风险防控，避免成为诉讼目标，同时可借鉴其专利货币化经验，提升自身知识产权的商业价值。
总体而言，Network-1的持续运营表明专利运营行业在美国仍具活力，但其盈利模式高度依赖诉讼结果和投资收益，稳定性有待观察。中国企业在知识产权领域应注重自主创新与合规经营，构建可持续的知识产权战略。
