据上海有色网（SMM）8月8日发布的行业分析，7月7日至8月6日期间，中国预焙阳极市场价格虽呈现小幅分化，但整体保持相对稳定。以山东某铝厂2025年8月基准采购价为例，价格为4,739元/吨，环比微跌0.21%。出口订单价格同样维持平稳，波动幅度主要集中在10美元/吨以内。目前华东地区预焙阳极现货价格区间为4,739至7,924元/吨。
原料端表现成为支撑价格的核心因素。石油焦与煤沥青市场均呈现温和上涨态势。其中，低硫石油焦表现尤为亮眼，受阳极材料行业采购活跃及东北部分炼厂检修计划带来的供应收缩预期影响，价格持续走高。截至8月6日，东北低硫石油焦均价已达3,877元/吨，环比上涨5.72%。成本传导效应明显，当地炼厂石油焦均价也升至2,428元/吨，环比上涨8.39%。与此同时，煤沥青价格受上游煤焦油涨价带动，均价攀升至3,987元/吨，环比大幅上涨13.36%。多重成本因素叠加，为预焙阳极价格提供了坚实的底部支撑。
供给方面，国内预焙阳极企业多按单生产，7月整体运行平稳。产能释放呈现积极信号：部分企业结束检修恢复生产，产能利用率逐步回升；部分企业通过技改提升效率；西南地区新项目顺利投产增强了供应能力。此外，7月多一天工作日也助推了总产量。尽管受山东产能向云南转移及西北部分企业战略调整影响，局部产量有所波动，但7月预焙阳极总产量达195.85万吨，环比增长1.03%，行业开工率维持在75%以上的高位，主要得益于国内外订单的强劲表现。
需求端同样表现稳健。受山东-云南电解铝二期置换项目投产及重庆技改产能复产影响，7月中国电解铝运行产能环比微增，产量同比和环比分别增长1.05%和3.11%。进入8月，云南第二批置换项目全面投产，行业开工率进一步回升。出口方面，2025年上半年中国预焙阳极出口量达105.6万吨，同比增长6.78%。随着海外电解铝产能持续释放，2026年出口订单谈判已启动，预计南亚和东南亚市场需求将带动出口总量进一步增长。国内外双重需求支撑下，2025年预焙阳极市场展现出强劲的增长韧性。
从企业微观层面看，尽管部分山东铝企8月招标价环比下调10元/吨，但国内大型销售企业报价环比上调34元/吨，市场博弈明显。SMM数据显示，截至8月6日，中国预焙阳极综合成本已升至4,921元/吨，环比上涨3.65%。若按一个月生产周期测算，行业理论利润环比压缩约125元/吨，多数企业面临利润收缩压力。然而，鉴于原料市场尤其是石油焦的供需格局向好，预计8月原料价格中枢将上移，进而直接支撑预焙阳极价格企稳回升。对于中国从业者而言，在成本刚性上升的背景下，需重点关注海外新兴市场的需求释放节奏，并灵活调整库存策略以应对利润空间的短期波动。