东京计器（股票代码7721）作为日本历史悠久的精密仪器制造商，近年来因防卫预算大幅增加而成为市场焦点。该公司业务涵盖船舶港口设备、防卫相关设备、油空压设备等多个领域。在2023至2027年度日本计划将防卫费增至约43万亿日元的背景下，东京计器的防卫通信设备业务迎来爆发式增长，2025年3月期营业利润和经常利润均刷新历史纪录。
防卫预算的持续增加成为公司核心增长引擎。2025年3月期，防卫通信设备业务销售额达243.94亿日元，同比增长50.7%；营业利润16.35亿日元，同比激增352.1%。主要得益于航空机雷达警戒装置及舰艇搭载设备的订单交付表现优异。2026年3月期中期业绩显示，该业务已从去年同期亏损成功扭亏为盈，且预计未来数年将持续受益于防卫预算增长。
公司中长期发展的另一大支柱是创纪录的在手订单。截至2026年3月期中期，东京计器在手订单总额超过618亿日元，同比增长13.0%，达到历史最高水平。其中，防卫通信设备业务订单占比约73%，达450亿日元，为未来数年业绩提供坚实保障。船舶港口设备业务在手订单也同比增长29.3%，反映出新造船需求旺盛及海外业务对汇率波动的积极影响。
东京计器于2021年6月发布“东京计器愿景2030”，设定了2030年度销售额突破1000亿日元、营业利润率超10%、ROE达10%以上的明确目标。目前2025年3月期ROE已达9.8%，接近目标值。公司正积极投入新技术研发，如与防卫装备厅合作开发MEMS半球共振陀螺仪及惯性导航技术，巩固其在细分市场的技术领先地位。
尽管2026年3月期预计将呈现增收减益态势，主要受人员扩充、教育投资及总部搬迁费用等一次性成本影响，但公司仍计划将每股股息提高5日元至40日元，显示管理层对长期发展的信心。当前财务结构稳健，自有资本比率维持在54.0%的健康水平，为持续投资与股东回报提供了坚实基础。
日本防卫产业正经历结构性变革，东京计器凭借百年技术积累和与防卫省建立的深厚合作关系，在高端装备领域构建了难以复制的竞争壁垒。对于中国相关企业而言，日本在精密制造、特种传感器及国防供应链整合方面的经验值得借鉴，特别是在应对地缘政治变化时，如何通过技术升级和多元化布局增强抗风险能力，是行业发展的关键课题。
