橡胶市场有句“俗话”说，丁苯顺丁橡胶价格再涨也涨不过“天花板”—天胶，价格再跌也跌不过“地板”—丁二烯，涨高过天胶的几率微乎其微，跌破成本也较为罕见，这成为近段时间合成橡胶市场高低点价格最直观的“判断依据”。 合成橡胶价格又高过天胶？
根据卓监测的合成橡胶出厂月均价和天胶复合胶市场月均价对比不难看出，5月份以来合成橡胶价格大有高过天胶价格的趋势；主要原因是： 一方面，g20峰会导致部分华东合成橡胶工厂降负或停车，加之燕山、兰化等三季度内的岁修计划，高桥高顺退出市场，6-9月国内丁苯顺丁产量下滑预期下，供应商7-8月份小幅稳步推升合成橡胶价格，但市场进入8月份市场成交已明显逊色。 另一方面，3月份以来亚洲丁二烯都没有逃出950-1100美元/吨的调整区间，某供应商5-7月内供丁二烯平均价格在8000元/吨左右，外采原料的高顺生产企业依然挣扎在盈亏平衡线附近，因此从成本角度也较为明显的支撑合成橡胶价格。 第三方面，天胶供应处于缓慢的放量期，但国外供应积极性不高，因此短期放量也较为困难。基本面在短期内仍将维持紧平衡的局面。对于沪胶来说，卓创认为就当前的沪胶价格水平，尚不利于多头接货后消化，因此仍有一定的下行空间，因此暂时保持逢高沽空思路。 进口高顺顺丁橡胶与丁苯1502价差拉宽 尽管国内丁苯顺丁橡胶国产产能严重过剩，国内丁苯顺丁对进口货源的依赖程度依然较高，其中丁苯橡胶上半年进口量占表观消费量的30%以上，顺丁橡胶上半年进口量占表观消费量的23%；市场对进口丁苯顺丁市场依然十分依赖。据卓创资讯统计数据显示，进入今年第二季度进口顺丁价格开始较为明显的超过丁苯橡胶1502价格，通过分析卓创认为原因有以下几点： 第一，合成橡胶进口量高低有别；上半年丁苯橡胶进口量增长同比6.9%，但顺丁橡胶进口量同比下滑5.4%，顺丁进口量萎缩在一定程度上支撑进口顺丁的价格。 第二，国产高顺货源供应第三季度萎缩；高桥高顺品牌退出市场，燕山高顺装置7月份检修结束恢复不顺利、8月上半月库存远未恢复至检修前正常库存水平；国产中石化高顺品牌产量下滑，部分下游寻求进口货源，韩国某公司早已在6月份提前售罄7-8月份高顺订单。 第三，下游全钢开工和出口表现略强于半钢；据卓创监测数据显示，2016年上半年全钢胎平均开工61.78%，同比上涨1.12个百分点，半钢胎平均开工67.65%，同比上涨0.42个百分点。上半年40112000出口总量为1601.79千吨，较去年同期增加7.24个百分点，上半年40111000共出口878.51千吨，与去年同期的860.60千吨相比，增长2.08个百分点。 9月份台湾、韩国、日本地区仍有检修的丁二烯装置，亚洲丁二烯外盘市场仍有炒涨的预期；东北地区戴纳索消耗辽通丁二烯，外销丁二烯量减少后，国内丁二烯市场货源流通局面已经几乎平衡，能打破这种平衡的外力有限。g20峰会之后周边受影响的合成橡胶供应商下游轮胎企业开工会逐步提升，预计短期内合成橡胶市场处于供应连续趋紧的局面，价格在成本和供应支撑下合成橡胶下部空间受到支撑，而且短期内接近甚至高过天胶复合胶价格的局面仍将延续。