友储导读：目前看来，8、9月份钢厂的价格的明涨，实际执行是打折扣的。同时考虑到随着价格的反弹，不少下游用户已提前采购。我们认为主流钢厂2013年10月份出厂价格(挂牌)板材类或将以稳为主，不排除部分接单较好的品种出现小幅上调，但上调幅度或将明显小于上期;长材类产品中旬或将以稳为主。
步入金九，展望银十。回顾2013年钢材市场，可以看出今年整体表现出明显的淡季不淡，旺季不旺的态势。行情从2月份下跌至6月份，快速回升后走到一个非常纠结的十字路口。向上还是向下，一时踌躇不已。从2013年主流钢厂出厂价累计调幅来看，除鞍钢热轧和沙钢螺纹钢出厂价表现为下调外，均表现为上调。那么在供大于求常态化、贸易商蓄水池逐渐萎缩的背景下，10月份会如何调整呢?笔者将对此进行浅析，仅供参考。
一、钢材及原材料市场现状
钢材市场方面：据监测数据显示，截止2013年9月6日，以上海市场价格为例，各品种在经历2至6月份的明显下跌后，纷纷上涨，其中螺纹钢反弹幅度最大，较今年6月低点上涨280元/吨(涨幅达9%)。从2013年震荡幅度来看，涨跌幅最大的为热轧(930元/吨或27%)。
原料市场方面：据监测数据显示，截止2013年9月6日，各品种中澳矿pb粉期货涨幅最大，较今年低点上涨24.5美元/吨(22%)。从今年的震幅来看，pb粉远期价格震幅最大，表现为48.3美元/吨(44%)，此幅度明显大于钢材各品种的涨跌幅。占据钢铁成本最大份额的进口矿，侵蚀了钢铁的大部分利润。虽矿山扩产的新闻不时见诸各主流媒体，但扩产到实际使用尚需时日，因此对短期矿价并没有太大影响。
二、钢厂主要品种出厂价与现货价差对比
各主流钢厂2013年9月份出厂价(挂牌)普涨，且幅度明显大于上期，2013年钢厂板材类产品整体处于上调模式(详见图表3)。因8月板材类出厂价基本以稳中小涨为主，各品种期现价差环比均有所收窄，因此后期下调压力不大。
目前大型板材类钢厂的结算方式更趋灵活，尤其是普材类产品，基本以网价结算(市场的透明度越来越高，导致板材结算方式逐步向建材靠拢，更贴近市场，随行就市)。在市场竞争日趋白热化的今天，钢厂采取更贴近市场的定价策略，也有利于其保持适当的市场份额。这种长期调价和短期快速结算的方式，让钢厂既拥有充足的资金，同时也拥有足够的订单，以保证其正常生产不受影响。钢厂结算方式的多样化、快速响应将成为一种趋势，这在产量无限接近峰值的路上，将为其提供更多的便利。
8月份长材价格先扬后抑，近日有所下跌，预计沙钢中旬建材调价以稳为主。沙钢2013年9月1日出台上旬价格政策，三级螺纹出厂价(挂牌)为3690元/吨，较上一旬持平，此为连涨五旬后首次持平。较同期杭州市场现货价格高出160元/吨(价差较2011年以来均值低8元/吨,)，较去年同期低90元/吨。
房地产市场的欣欣向荣和基建投资的不遗余力，促使占据钢材市场大半江山的建材，一向表现良好。考虑到前期价格的上涨，给了钢厂代理商们一个绝佳的抢钱契机。本次现货价格的回调，在不温不火的需求面前，不会对钢厂形成太大的压力，因此中旬调价或将以稳为主。
三、近期宏观、供需及成本分析
美国、欧元区经济景气度向好，新兴经济体经济下行压力加大。目前美国经济继续呈现温和复苏态势，二季度美国gdp环比增长1.7%，好于市场之前预期。欧元区经济景气度有所回升，制造业pmi在时隔23个月之后，再次回到荣枯分界线以上。目前国内宏观经济政策对于行业的影响基本偏正面，公路、铁路、城市基础设施建设投入力度的加大，房地产企业再融资的放开等政策都将使结构性需求的增加。
8月下旬重点钢企产销存月环比均有所增加。中钢协公布的最新数据显示，2013年8月下旬全国重点钢企本旬钢材产量1972.4万吨，较上月环比增加7.6%;本旬钢材销售结算量2004.6万吨，较上月环比增加5.8%;本旬末钢材库存量达1245.1万吨，较上月增加0.8%。
钢材社会库存连续25周下降。本周钢材库存总量继续下降，为今年库存达到高点后连续第25周出现下降。具体来看，9月6日，重点城市钢材社会库存总量为1451.4万吨，较前一周减少16.8万吨，降幅1.1%，较上月同期减少53.9万吨，环比减少3.6%;与去年同期相比，库存总量减少84万吨，同比下降5.5%。(备注：此为修正统计口径后的数据对比。)
从钢厂成本及盈利数据来看，目前螺纹、中板、冷轧、热轧四大品种除中板表现为亏损外，其余均表现良好。据mri成本模型最新数据显示，截止2013年9月5日，四大品种中表现最好的是冷轧，盈利141元/吨，较今年低点高246元/吨;表现最差的中厚板,亏损达56元/吨，较今年低点高322元/吨。虽然截止目前，2013年盈利峰值均小于12年，但是今年低谷均高于12年，今年整体盈利水平较去年略有好转。
结论
综上，钢材现货及原材料市场在大幅反弹后均有所走弱，板材类钢厂主要品种期现价差有所收窄，建材倒挂幅度适中，宏观面偏好，旺季预期强烈。重点钢企产销存均有所增加，各品种盈利情况尚可。
目前看来，8、9月份钢厂的价格的明涨，实际执行是打折扣的。同时考虑到随着价格的反弹，不少下游用户已提前采购。我们认为主流钢厂2013年10月份出厂价格(挂牌)板材类或将以稳为主，不排除部分接单较好的品种出现小幅上调，但上调幅度或将明显小于上期;长材类产品中旬或将以稳为主。
