国内商业地产正处于发展期,并且相对住宅没有“限购”的束缚。可成都天下财富投资股份有限公司调查却发现在土地出让金缴付比例上,依然与住宅等同,要求首次交款比例不得低于全部土地出让款50%,地价的不断攀升使得利润空间大幅收窄,也对获取商业地产土地产生较高要求。
此外,部分二三线城市,特别新城项目,虽然地方政府出于规划要求以较低地价吸引开发商构建城市综合体,然而新建商圈一般需要2-3年的培育期,其配套设施、人流量如果不能快速跟上,将对资金形成较大沉淀压力。
截至2013年6月,全国商业地产开复工面积较2012年同期增长32.5%,增幅创2010年以来的新高。同时,商业地产由于供应量持续走高,面临“同质化”等压力,行业发展前景并不乐观。
资金流动性在最近几个月开始出现收紧趋势,央行收紧流动性的决心和行动比较明显,市场纷纷担心“钱荒”会否卷土重来。这有可能对国内商业地产项目产生严重威胁。流动性紧张和资金价格上涨,必然形成降杠杆的压力。一旦真的出现流动性危机,商业地产项目将受到重创。在经济活力下降,企业现金盈利艰难的情况下,商业地产的高杠杆特点将带来巨大的风险。再加上商业地产过剩的格局和真正有能力经营商业地产的公司有限,特别是那些没有租金的现金收入、而且根本建造在没有商业的地段的项目将会遭受严重打击。
各路资本纷纷逐鹿商业地产看重其发展空间和机会。不过商业地产有其固有的风险模式,在如今流动性紧张情况下,谁会第一个吃瘪难以预料。