美国大码服饰零售商Torrid Holdings（纽交所代码：CURV）发布了2025财年第四季度的财报，虽然营收达到2.362亿美元，超出市场预期的2.311亿美元，但同比仍下降了14.3%。不过，公司在盈利能力和未来指引上表现亮眼：调整后每股收益亏损0.08美元，优于市场预期的0.13美元亏损；调整后EBITDA为515万美元，显著高于市场预期的230万美元。管理层对2026财年第一季度的营收指引定为2.4亿美元的中位数，略高于分析师的2.377亿美元预期，显示出市场对其战略调整成效的认可。
在2025财年第四季度，Torrid的核心战略聚焦于门店优化与子品牌扩张。公司首席执行官Lisa Harper指出，通过果断关闭低效门店，公司成功将门店总数从上年同期的634家缩减至483家，完成了计划中85%的闭店任务。尽管门店数量减少，但客户留存率却令人惊喜，Harper表示：“去年闭店后的客户留存率达到了我们的预期，在许多情况下甚至超过了模型预测。”这表明Torrid成功地将客流引导至线上渠道或保留在更优质的门店中，有效提升了单店盈利能力和运营效率。
产品结构的调整是另一大亮点。Torrid不仅重新推出了因关税暂停的鞋履品类，且新品上架后迅速售罄，验证了市场需求及新供应链模式的可行性。此外，公司重点发力子品牌战略，目前已有五个子品牌上线，其中Festi、Nightfall和Retro表现尤为突出。2025年子品牌销售额已突破7000万美元，预计2026年将增长约60%。这些子品牌凭借稀缺性和高全价售罄率，不仅成为获取新客户的重要引擎，还贡献了更高的利润率。
面对宏观经济压力，Torrid还实施了入门价格点（OPP）策略，该类产品在整体商品组合中占比约30%，在门店中占比近40%。首席战略官Ashlee Wheeler指出，这一策略有效缓解了消费者对经济压力的敏感度，显著提升了转化率和复购频率。同时，公司利用数据分析强化精准营销，针对700万沉睡客户开展定向激活活动，其忠诚度计划已覆盖超过95%的活跃客户，成为提升客户终身价值的关键杠杆。
对于中国服装行业从业者而言，Torrid的案例提供了一个重要启示：在存量竞争时代，单纯追求规模扩张已难以为继，通过精细化运营、品牌矩阵分层以及数据驱动的私域激活，即便在营收下滑的背景下，依然可以通过优化成本结构和提升单客价值实现盈利能力的修复与增长，这种“瘦身健体”的转型思路值得国内零售企业借鉴。