伊朗关闭霍尔木兹海峡对石油、天然气及关键工业大宗商品价格产生了深远影响。战前，该海峡每日输送约2000万桶石油，占全球消费量的五分之一。除原油外，大量铝、液化天然气、燃料油、化肥以及金属精炼所需的也经此通道运输，如今因冲突被困在波斯湾。这一封锁不仅影响能源，更直接冲击了依赖作为原料的电池金属产业链。
是制造的关键原料，而是铜、钴浸出以及镍、锂精炼过程中不可或缺的输入品。据Argus Media数据，全球约一半的海运贸易需经过霍尔木兹海峡。随着中东炼油厂运营受阻、航运基本停滞，全球供应急剧收紧。由于也是油气炼制的副产品，中东地区的动荡不仅影响贸易流通，更造成生产端的二次供应冲击，对电池金属的长期生产构成严峻挑战。
在铜冶炼领域，是堆浸和溶剂萃取-电积（SX/EW）工艺的核心试剂，该工艺对低品位矿石的经济回收至关重要，供应了全球约五分之一的精炼铜，即每年约400万吨，占全球总产量的近14%。智利作为全球最大产铜国，其阴极铜产量的很大一部分依赖SX/EW工艺，堆浸阴极铜占其出口总量的40%。此外，美国、秘鲁、墨西哥、刚果（金）、赞比亚、中国、哈萨克斯坦和澳大利亚等国均大量使用进行铜浸出。其中，中非铜带（CACB）每年生产约600万吨，主要用于刚果（金）的高品位氧化矿浸出，而该地区几乎完全依赖从中东进口。
钴和镍的供应链同样面临巨大风险。中非铜带是全球钴生产中心，刚果（金）供应了全球约70%的 mined cobalt。堆浸工艺被广泛用于从低品位铜钴氧化矿中提取和精炼钴。在镍领域，印尼作为全球电池级镍的主要来源（占全球供应50%以上），其高压酸浸（HPAL）工艺高度依赖。印尼约75%的需求来自中东，若供应收紧，将大幅推高镍加工成本，削弱HPAL项目的经济性，进而影响电动汽车电池市场的镍供应和价格。
锂的提取与加工同样离不开。硬岩锂辉石精矿通常需经焙烧转化为锂化学品，而新兴的直接提锂和卤水转化路线也依赖大量。中国占据了全球约80%的锂化学品精炼产能，任何对价格的持续推高，都将直接转化为中国转化商的运营成本压力，进而对全球锂供应产生不成比例的影响。
铜市场正面临结构性短缺的严峻现实。国际铜业研究小组（ICSG）已放弃2025年盈余的预期，转而预测2026年将出现15万吨的赤字，这是自2009年以来首次出现结构性短缺。摩根大通模型甚至预测缺口可能高达33万吨。导致这一局面的原因包括：自1991年以来全球铜矿石品位下降了40%，新矿项目 pipeline 薄弱，新矿开发周期长达15至30年，以及冶炼厂瓶颈导致处理费（TC/RCs）在2024-2025年跌至负值。与此同时，人工智能基础设施、能源转型和国防需求正推动铜消费激增，预计2045年需求将翻三倍。
霍尔木兹海峡的封锁加剧了铜供应短缺的叙事。如果和无法抵达精炼厂，全球铜供应将减少约400万吨/年。对于依赖进口原料和海运物流的矿业公司而言，安全风险的上升意味着更高的燃油费、更长的运输时间、更紧张的运力以及高昂的海运保险保费。智利国家铜业公司（Codelco）预计，中东战争将使其生产成本上升约5%。铜作为现代战争和国防基础设施中不可或缺的“军事金属”，其供应安全已引起各国政府的高度警惕，美国和加拿大等国已开始战略储备铜。
面对日益严峻的供应链脆弱性，构建本地化的矿产供应链显得尤为迫切。单纯开采矿石并出口精矿进行海外加工的模式已难以适应当前的地缘政治风险。从采矿到最终金属精炼的完整产业链控制，是保障关键矿产供应安全的关键。随着铜价因供需失衡而屡创新高，全球矿业格局正加速向资源控制与产业链整合方向演变，企业需重新评估全球布局以应对未来的供应挑战。
