据上海金属网（SMM）3月30日发布的最新数据，上周压铸锌合金行业的开工率仅为51.8%。展望3月整体表现，行业开工率预计将较去年同期下降约7个百分点。这一显著下滑主要源于两大核心因素：一是2026年春节时间较往年推迟，在订单条件尚未完全恢复的背景下，多数企业选择在元宵节后才正式复工，导致实际生产集中在3月启动，直接拉低了当月开工水平；二是3月份锌、铝、铜等基础金属价格价差出现剧烈波动，推高了生产成本。面对成本压力，部分合金生产商选择适度减产，转而采购市场上价格更低的成品合金进行小范围贸易，以维持客户关系的稳定。
在下游终端市场表现方面，房地产行业持续承压。2月份，中国商品房销售面积累计同比下降13.5%，竣工面积累计大幅下降27.9%。当前房地产市场政策虽以“稳”为主，提供了系统性支持，但对作为压铸锌合金下游应用的五金配件需求拉动作用有限，导致国内消费表现相对疲软。这一趋势反映出中国房地产产业链对上游金属加工行业的传导效应依然显著，市场信心恢复仍需时间。
家电与汽车板块则呈现分化态势。截至2月，中国空调和冰箱产量同比分别增长0.7%和6.5%，但洗衣机产量下滑0.8%。更为严峻的是，汽车产销量同比分别下降9.5%和8.8%。尽管“以旧换新”补贴政策仍在实施，但市场担忧长期刺激措施可能导致部分需求提前透支，使得后续增长动能不足。这种需求端的结构性调整，对依赖汽车和家电配件的压铸锌合金企业提出了更高的市场适应要求。
出口市场方面，中国长期是压铸锌合金的净进口国，近年来年出口量维持在8000吨以下，主要流向亚洲国家和地区。近期中东局势的动荡对压铸锌合金直接出口影响有限，但对下游五金产品出口造成了显著干扰。据SMM调研，华东地区出口至中东的锁具及房地产五金配件面临阻碍，华南地区部分装饰五金产品也遭遇类似挑战。然而，地缘政治的复杂性也带来了一丝转机：部分中东国家自身出口受阻，导致部分海外订单回流中国，少数中国企业因此获得新的出口机会，但这部分增量在整体出口中占比仍较小。
面对开工率下滑与需求结构变化的双重挑战，中国压铸锌合金企业需从单纯依赖规模扩张转向精细化运营。在原料价格波动加剧的背景下，企业应加强供应链韧性，灵活调整库存策略，避免盲目减产或囤货。同时，针对房地产和汽车等传统支柱行业的增速放缓，企业应积极拓展新能源、高端装备等新兴领域的市场机会，利用国内政策对制造业升级的引导，寻找新的增长极。对于出口受阻的困境，企业需密切关注全球地缘政治动态，优化市场布局，将风险分散至更多元化的区域，以在不确定性中寻求稳健发展。
